导语中小企业融资难，无房无产的科技型中小企业融资更难。本文梳理了科技型中小企业的各种融资途径并加以分析，重点介绍债权融资途径。
企业的融资方式可从融资主体类型来分可以区分为内源融资和外源融资。
内源融资是企业依靠自有财产投入来满足发展及投资需求。一个新企业的建立初期主要依靠内源融资。
来源
名细
成本
生产环节
自有资金、留存收益、折旧计提、闲置资产变现等
资金的机会成本
国家扶持
包括减免税收及国家补贴资金
申请费用
但是内源融资额度非常有限。
外源融资是科技型中小企业获得资金的主要方式，也是企业财务管理及其决策中的一项重要内容。外源融资又可以分为债权融资和股权融资两大类，还有一种是从属债务又附带权益认购权的“夹层融资”，在中国也被称为投贷联动模式。
债权融资
科技型中小企业债权融资表：
融资来源
短期贷款成本（年化）
中长期贷款成本（年化）
可获取性
银行
流动资金贷款
5.5%~7%
7%~8%
无担保很难
专项贷款
4.7%~6%
看行业
项目贷款
6.0%~7.5%
较难
信托
8%~15%
较难
小贷公司
15~30%
一般
融资租赁
15%左右
一般
民间借贷
20%~36%
容易
典当行
30%以上
容易
创新性模式
桥隧模式
6%~10%
较难
路衢模式
8%~15%
较难
保理和私募债业务冷清，本文暂不讨论。表/优服融创整理
1银行：中小企业融资的蓄水池
银行的资金成本相对较低，所以提供给中小企业的资金成本也相对较低， 目前国内中小企业融资主要还是依靠银行等金融机构来实现。同时银行是风险厌恶型的，对要贷款的中小企业审核严之又严，能拿到银行贷款的企业都是“牛”企业。
流动资金贷款
贷款是为满足生产经营者在生产经营过程中短期资金需求，保证生产经营活动正常进行而发放的贷款。可分为一年期以内的短期流动资金贷款和一年至三年期的中期流动资金贷款。
项目贷款
项目贷款是指为某一特定工程项目而融通资金的方法，它是国际中、长期贷款的一种形式。目前，我国出台实施了科技型项目贷款，大家所听说的 科技履约贷、科技微贷通就是属于科技项目贷款。
专项贷款
专项贷款属于政策性贷款，它按照国家规定实行优惠利率的银行贷款，具有政策性强、用途特殊、利率优惠，期限较长，贷款管理方式灵活多样。可以在各政府单位官网或者银行查询到相应优惠贷款。
2信托融资：依信托方式融资
信托公司作为受托人向社会投资者发行信托计划产品，为需要资金的企业募集资金，信托公司将其募集资金投入到需要资金的企业，需要资金的企业再将融入的资金投入到相应的项目中，由其产生的利润(现金流)支付投资者信托本金及其红利(利息)。信托融资方式有融资速度快、融资可控性强、融资规模符合中小企业需求的特点。
3小贷公司：小额、分散放款
小额贷款公司不吸收公众存款，主要资金来源为股东缴纳的资本金资本金、捐赠资金，以及可能来自不超过两个银行业金融机构的不超过资本金0.5倍融入资金。
小额贷款公司在贷款方式上多采取信用贷款信用贷款，也可采取担保贷款、抵押贷款和质押贷款。在贷款期限上，小额贷款公司的贷款期限由借贷双方公平自愿协商确定。贷款利率高于金融机构的贷款利率，但低于民间贷款利率的平均水平。单一客户贷款余额不得超过资本净额的5%。
4金融租赁：全额“按揭”买设备
设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用，合同期内设备所有权归金融租赁公司。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥对该设备有留购、续租或退租三种选择权。
金融租赁一般是长期融资行为，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金，对于资金缺乏的企业来说，金融租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法。
5民间借贷形式灵活、手续简单
民间借贷主要往来于熟人或者亲属关系之中，以现金交易为主，不需要办理商业银行繁琐的抵押、担保手续，不需要签订正式的借贷合同，通常写一张借条或者口头约定，一般没有抵押物，借贷更加方便，需要时间也远远少于银行贷款所需时间。
最高人民法院有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。
6典当行是中小企业的好搭档
典当业作为一门拥有1000多年历史的古老行业，近年来再度恢复活力，越来越成为中小企业寻求超短期小额资金的宝地。典当行有高利息费用的缺点，但是典当行灵活、快速的融资流程和便捷的服务也迎合了中小企业短期融资的需求。有的企业几小时内就能拿到当款。
7创新模式为融资注入活力
中小企业融资难主要原因是企业发展不稳定、变数大，风险难把控，为了控制风险促进中小企业融资，我国的政府和金融机构发挥各自的优势开发了风险共担的各种投资模式。
桥隧模式
“桥隧模式”是针对具有高价值和高增长潜力的中小企业，提出的一种创新型的贷款担保运作模式。该模式区别于传统模式，即在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入了第四方（业界投资者：包括风险投资者和上下游企业）， 从而架通了信贷市场与资本市场。
路衢模式
路衢模式是一种以政府财政资金为引导，以债权信托基金为平台吸引社会资金有效参与的中小企业融资形式。通过政府财政资金的引导、担保公司的不完全担保以及风险投资公司的劣后投资，借助于集合债权信托基金，积极有效吸纳社会资金，实现对中小企业的融资支持。
创投贷既继承了政策性专项贷款的优惠基因，也借鉴了“桥隧”引入风险投资者的“投贷联动”模式，是上海市发改委和科委牵头开发的一款银行信贷产品。
股权融资
科技型中小企业股权融资按融资对象可以分为股权投资基金融资和挂牌交易市场融资。
来源
名细
成本
股权投资基金
天使投资、VC/PE、Pre-IPO等
稀释股权
挂牌交易
股票定增、交易
股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。但是科技型中小企业的股权融资需要智慧更需要机遇。
夹层融资
夹层融资是一种无担保的长期债务，这种债务附带有投资者对融资者的权益认购权。夹层融资的利率水平一般在10%～15%之间，投资者的目标回报率是20%～30%。一般说来，夹层利率越低，权益认购权就越多。夹层融资的概念是泊来品，而中国本地化的夹层融资就是投贷联动。
