【通信行业：大数据有大智慧 推荐6股】2016年是运营商国企改革关键年，而通信设备行业将踏上服务驱动+创新驱动的转型之路，其中，大数据、云计算更将进入十年的爆发期。重点关注：东方国信、拓尔思、天玑科技、易华录、新海宜、荣之联。
2016年是运营商国企改革关键年，而通信设备行业将踏上服务驱动+创新驱动的转型之路，其中，大数据、云计算更将进入十年的爆发期。维持对行业“强于大市”的评级。
投资要点：
2015 年前三季度通信行业呈现恢复性增长，虽然运营商业绩出现不同程度的下滑，但中国通信设备供应商则进一步保持较快的增长势头，前三季度通信设备行业收入、利润总额分别同比增长22.55%、20.00%，继续领跑中国电子信息领域，并进一步确立了全球领先优势。通信行业上市公司前三季度收入同比增长6.05%，净利润同比增长19.97%，处于所以行业的中上游水平，未来仍具有一定的估值优势。
2016 年后通信行业投资主体，可能由原来的运营商，转向由BAT、企业互联网+进程中带来的数以十万亿计的投资。从子行业来看，运营商主要看点仍是国企改革进程；而通信设备行业受2016 年十三五规划开局之年的影响，通信设备行业将踏上服务驱动+创新驱动的转型之路，“云管端”综合I.T服务和产业融合将是通信设备行业的主要竞技场。其中，大数据、云计算更将进入十年的爆发期。
未来将从IT 时代进入到DT 时代，大数据将成为全球IT 布局的重点，从全球来看大数据近三年来保持年均57%的增长，中国在BAT、IT 巨头、运营商等的积极布局下，也将进入爆发式增长阶段。未来两年大数据市场规模，也将有望保持40%以上的增长。随着大数据+通信、金融、医疗、能源等领域的应用落地，未来将带动数十万亿的市场规模。相关概念股也将出现爆发式增长机会。
2016 年虽然运营商投资将有所下滑，但行业内多项十三五重点规划即将实施，特别是“互联网+”、大数据云计算、宽带中国、智慧城市等战略实施，将给行业注入新的发展动力，因此，给予行业“强于大市”评级。
重点关注：东方国信、拓尔思、天玑科技、易华录、新海宜、荣之联。
风险提示：运营商资本开支不及预期；行业竞争高于预期；车联网普及率不及预期。
概念股解析
东方国信：大数据分析维持快速发展态势
北京时间2012年12月10日，硅谷大数据公司Palantir宣布在最新一轮融资中成功募集资金达1.29亿美元。2015年7月，Palantir计划融资5亿美元。10月，Palantir发售的股份从原先的5亿美元增加到5.548亿美元。如今，Palantir融资总额已经比7月份高出1/3，总金额6.798亿美元，预计Palantir本次估值为200亿美元。
【点评】
数据分析工具备受青睐，A股龙头东方国信将持续受益
Palantir的数据挖掘软件来源于在线支付平台Paypal的技术，其开发的软件可对各类结构化和非结构化数据进行分析。Palantir核心优势在于具有功能强大的数据库并允许用户对此类信息进行细致分析。东方国信(300166.CH/人民币35.86， 买入)作为国内大数据龙头，其完整且领先的大数据平台技术及分析能力得到验证，有望逐步打造稳固闭环生态系统，构筑最具实力的技术产品体系。我们认为，Palantir此次募集1.29亿美元资金凸显了市场对数据分析工具业务未来市场的信心，东方国信在这上面的相关技术产品竞争力将帮助公司持续受益相关需求增长。
对标Palantir发展，东方国信在电信大数据源及应用上卡位优势明显
美国CIA和FBI手握成千上万数据库涵盖财务信息、基因样本、图像影像片段等，迫切需要在这些浩如烟海的信息之间建立联系、寻找到有价值的线索。2004年，Palantir靠着美国中情局风投部门200万美元投资勉强起家并开始帮助其建设大数据分析平台，从而同时处理大量数据库，并允许用户通过多种方式快速浏览相关信息。事实证明，Palantir和美国情报部门合作帮助处理海量信息有效的提升了公司的大数据分析技术实力，同时也成为其进入更多行业市场的基石。对比Palantir，东方国信在同样拥有优质大数据资源以及相应分析需求的电信行业多年数据分析技术以及数据可视化技术上的积累为其大数据发展打下了良好基础，其市场卡位优势明显。
东方国信与Palantir业务布局高度重合，凸显战略布局优势
Palantir凭借其强大的数据分析能力，目前客户群体已经从当初的政府机构拓展到了更多的行业，包括：银行、保险、零售、医疗保健、石油和天然气、个人征信等。我们认为，Palantir布局显示越来越多的行业已经意识到大数据的巨大价值，大数据分析工具的行业应用需求也因此快速增长。东方国信近一两年通过内生外延的发展已经全面布局包括电信、金融、工业、农业、DSP、大数据运营、个人征信等大数据应用确定性较高行业。我们认为，大数据行业应用蓄势待发，公司通过卡位行业应用将扩展营收及利润新的增长点，并将迅速提高市场竞争力。
【投资建议】
美股龙头Palantir新融1.29亿美元，凸显市场看好大数据分析未来前景。东方国信在大数据上发展路径和Palantir相似，在电信大数据上占有战略优势将奠定其未来发展基石。另外，两者在大数据行业应用上面的高度重合凸显东方国信战略布局优势。对标Palantir，我们看好东方国信完整的大数据产品链以及国内外业内领先的大数据分析技术，预计公司2015-2017年每股收益分别为0.41元、0.66元、 0.87元，维持12个月目标价45.37元，并维持买入评级。
【风险提示】
运营商大数据发展不确定性，大数据相关应用落地低于预期； 大数据相关政策推进不达预期，公司并购风险。(中银国际证券)
拓尔思：“大数据+行业”战略再添新成果
事件： 公司近日发布公告以 1,035 万元收购广州科韵 14%的股权，完成收购后将持有广州科韵 51%的股权；以 1.1 亿元收购耐特康赛 55%的股权。
控股广州科韵助力大数据在安全行业落地。广州科韵主业为公共安全领域和国家安全领域提供整体解决方案，在 MPP 数据库、大数据可视化关联分析等方面拥有自有技术和产品。通过此次收购控股该公司后，拓尔思在安全行业的大数据战略将得到加强，执行力也将得到提高。后续有望通过在安全行业的案例向其它行业拓展，未来市场空间广阔。
并购耐特康赛，大数据落地互联网营销领域。耐特康赛定位于互联网营销的专业公司。成立以来利用搜索引擎优化方面专业的技术及丰富的行业经验，先后为苏宁集团、乐视网等近千家大中型公司网站提供搜索引擎优化或网络营销推广服务。并购后，耐特康赛可以利用公司可以结合使用公司的大数据中心和舆情分析平台，以及利用拓尔思的大数据技术为客户提供更有针对性更个性化的服务，使得客户在互联网营销上的投入有更高的性价比。 同时，结合拓尔思现有业务，可以给客户提供从问题咨询诊断、系统建设升级、网络营销运营、数据监测分析到网络口碑提升的整体解决方案，使得客户价值能够得到更充分的发挥。互联网营销进入了高速增长期，互联网营销结合大数据技术，为拓尔思的“大数据+行业”战略再下一城，未来增长可期。
“大数据+行业”外延增长空间巨大。2015 年 8 月国家发布《促进大数据发展行动纲要》，大数据行业的发展再次加速。拓尔思在大数据分析处于市场领先地位，通过实施“大数据+行业”战略，通过外延并购加速在各个行业的落地，实现技术变现。随着大数据在各个行业的迅猛发展，可以预料，拓尔思的外延仍存在很大的增长空间。
评级：2015-2017 年摊薄 EPS 为 0.27、0.35 及 0.46 元，对应当前股价的 PE 分别为 129、99 及 76 倍，给予“买入”评级。
风险提示。并购公司整合不及预期，导致增长不及预期。(来源：太平洋)
(责任编辑：DF078)
